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最新宏观经济数据解读

时间:2019-01-22 11:36:42  来源:   作者:  访问次数: 340 【关闭】

中国2018GDP同比增长6.6%,预期6.6%GDP首次突破90万亿元;四季度GDP同比增长6.4%,预期6.4%

中国2018年固定资产投资635636亿元,比上年增长5.9%,增速与1-11月份持平,比上年同期回落1.3个百分点;民间固定资产投资394051亿元,比上年增长8.7%,增速比上年提高2.7个百分点。

中国2018年社会消费品零售总额同比增长9%,预期9%2017年增速为10.2%。去年12月,社会消费品零售总额同比增长8.2%,增速比11月提高0.1个百分点。

中国2018年规模以上工业增加值同比增长6.2%,预期6.2%2017年增速为6.6%1-11月全国规模以上工业企业实现利润总额61169亿元,同比增长11.8%;规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.48%,比上年同期提高0.16个百分点。

海通宏观姜超解读如下:经济寡淡收官,未来并不悲观

1、经济寡淡收官

184季度GDP增速继续下滑至6.4%,全年GDP增速6.6%,创下91年以来的新低。其中12月规模以上工业增加值同比增速5.7%,较11月小幅反弹,但仍处年内次低点。从中观看,17个主要行业增速涨跌互现;从微观看,发电量

增速反弹,钢铁、有色、煤炭产量增速下滑,水泥、化工增速回升,汽车跌幅仍大。

2、投资低位平稳

18年全国固定资产投资同比增速5.9%,创00年以来新低。其中12月累计增速较11月持平,当月增速则回落至5.9%。三大类投资中,制造业投资累计增速持平在9.5%,主要得益于前期盈利改善提振;新、旧口径下基建投资累计。

增速分别微升至3.8%、稳定在0.8%,指向补短板持续发力;房地产投资累计增速微降至9.5%,其中12月单月增速已降至7.4%的年内低点。

3、消费反弹仍低

18年社消零售增速9%、限额以上零售增速5.7%,均创下多年新低。其中12月社消、限额以上零售增速8.2%2.4%,较11月反弹,但仍处年内次低点。分品类看,必需消费有所改善,食品、服装、日用品增速均继续回升;可选

消费中,汽车降幅收窄,但石油及制品增速继续下滑,成为主要拖累,而地产相关的家电、家具、建材增速涨跌互现。

4、地产需求暂稳

12月全国商品房销售面积同比增速略回升至0.9%,主要缘于部分一二线城市加速推盘,而房贷利率也有所回落。但18年以来待售面积降幅持续收窄,意味着库存去化放缓。高基数效应淡去令12月土地购置面积增速小幅反弹,

而新开工面积增速则小幅回落。在楼市调控整体未松、棚改货币化退潮的背景下,19年上半年地产销售或仍将缓慢寻底。

5、未来并不悲观

18年经济寡淡收官,其中投资、消费增速均创下多年新低。往前看,社会融资、地产销售两大领先指标仍未见底,意味着19年上半年经济或仍在寻底。但从去杠杆向稳杠杆的转变,意味着货币和融资增速有望见底企稳。财政

减税有望继续发力,提升居民消费和企业创新潜力,意味着内需将有改善希望。

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