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科创板正式开板

时间:2019-06-17 17:32:47  来源:   作者:  访问次数: 321 【关闭】

613日上午,科创板正式宣布开板,这意味着科创板离真正的开市已经不远了。

一、从“开板”到“开市”箭在弦上

科创板参照了中小板、创业的做法,在有首批企业集中挂牌前,先举行“开板仪式”——“先有板,后有市”:

2004527号,中小企业板启动仪式举行,2004625日举行中小板开市仪式,当日首批8家中小板企业集中挂牌上市。

20091023日,创业板开板仪式举行,20091030日举行开市仪式,当日首批28家创业板公司集中挂牌上市。

从“开板”和“开市”的时间间隔来看,中小板用了近1个月,创业板则仅相隔1周。上交所理事长黄红元表示,预计在两个月之内将看到首批企业在科创板上市。

因此预计最早7月、最晚8月,科创板将正式开市,首批挂牌企业预计20~30家,主要是目前已经确定上会的企业,覆盖信息技术、生物医药、新材料及高端装备制造领域。

二、新股配售规则细化,网下配售比例进一步加大

对于普通投资者来说,除了二级市场交易外,开市后首先是参与新股配售的投资机会。科创板打新主要方式有战略配售、网下打新、网上打新三种方式。

(一)战略配售:初期安排较少,普通投资者可通过战略配售基金参与

针对对象:企业、特定产品(如战略配售基金)、保荐机构相关子公司跟投、发行人的高级管理人员与核心员工。

配售份额占比:根据68日发布的《关于促进科创板初期企业平稳发行的行业倡导建议》,首次公开发行股票数量在8000万股以下且募资额不足15亿元的企业不安排除保荐机构相关子公司跟投与高级管理人员、核心员工通过专项资产管理计划参与战略配售之外的其他战略配售。

中签率:战略配售无需摇号,直接向参与对象分配份额。

锁定期:锁定期不少于12个月。

(二) 网下投资者:只限专业机构,总体配售比例最高

针对对象:基金管理公司、全国社保基金、基本养老保险基金、保险资金、企业年金、证券公司、QFII、私募基金管理人、财务公司、信托公司等专业机构。其中,私募基金管理人要符合近两个季度管理规模不低于10亿等一系列要求,根据目前基金业协会公布数据,符合条件的私募在300~400家之间。

配售份额占比:发行后总股本≤4亿股,初始比例≥70%,发行后总股本>4亿股,初始比例≥ 80%,由于回拨给网上比例不超过10%,因此最后网下打新总体配售份额占比60%~80%,即便考虑扣除战略配售份额,总体份额约为55%~75%之间。

其中,根据前述行业倡议,公募产品、社保基金、养老金、保险资金和企业年金以及QFII六类资金的配售份额占网下总份额比重预计大于70%,属于网下配售主体的“重中之重”。

中签率:过去A股网下打新总体配售比例大部分为10%,因此总体份额提升约6~8倍,具体提升比例和各类型投资者分配比例以及参与数量有关。

锁定期:通过摇号抽签方式抽取公募产品、社保基金、养老金、保险资金和企业年金基金以及合格境外机构投资者资金六类中长线资金对象中10%的账户,中签账户获配股份锁定6个月。其余资金尚无锁定安排。

(三) 网上打新:打新中签率并不会明显降低

针对对象:主要面向符合科创板开户适当性要求的普通个人投资者。

配售份额:预计约在20%-40%之间。

中签率:对于普通个人投资者来说,能够直接参与新股配售的方式就是网上打新。

锁定期:无锁定期,上市后即可卖出。

对于普通投资者而言,除了直接参与新股配售,也可以通过产品的方式参与。目前科创板相关的产品主要包括:战略配售基金、科创主题基金以及普通公募基金。需要注意的是,目前的科创主题基金均不仅限于科创板股票,可以配置其他普通A股品种。

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