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货币进入加大逆周期调节力度阶段

时间:2020-03-31 08:57:30  来源:   作者:  访问次数: 85 【关闭】

央行330日开展7天期逆回购500亿,中标利率从2.4%下调至2.2%。央行货币政策放松空间的进一步打开,意味着宏观政策逆回购力度的继续加强。

清华大学金融与发展研究中心主任、央行货币政策委员会委员马骏对记者表示,这次公开市场操作中标利率下降20个基点标志着货币政策进入了加大逆周期调节力度的阶段,选择在这个时点降息应该是综合考虑了国内复工复产需求以及国际疫情和外部经济环境恶化等多方面因素后做出的决策。

马骏表示,调降公开市场操作利率可以进一步降低实体经济融资成本。LPR改革改善了货币市场利率向贷款市场利率的传导,货币市场的利率可以影响银行对MLF的报价,又可以通过MLF利率进一步传导至LPR利率,从而引导贷款利率的变动。因此,这次调降公开市场操作利率应该也能够有效地传导至实体经济,体现为企业融资成本的下降。

马骏强调,中国还有充足的货币政策空间和货币政策工具。考虑到国内经济金融情况与国际的差异,央行在使用货币政策工具时保持了定力和弹性,并没有一次用完所有的子弹。央行这次降息之后,中国仍然是主要经济体中唯一采用常态货币政策的国家,仍然可以通过正常的货币政策操作强化逆周期调节。中国货币政策的工具箱里既有价格工具,也有数量工具,还有结构性工具,都可以在需要的时候加以运用。

此外,本次逆回购利率下调除了有支持实体经济的考虑外,也是为了拉平与市场利率的差距,最近市场利率一直下行,银行间市场利率中,DR007一直在2%以下,DR0011%一下,均显著低于短期政策性利率,说明银行间市场流动性充裕,因此政策性利率应该反映市场需求的变化。

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