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创业板注册制已开启,这些新规要注意

时间:2020-08-25 15:29:31  来源:   作者:  访问次数: 140 【关闭】

824日,创业板实行新的交易规则,主要规则变化如下:

一、新股上市前五日不设涨跌幅限制;

二、新旧创业板股票涨跌停全部调整至20%;(其中创业板股票千山退、神雾退、盛运退824日前已进入且仍处于退市整理期,期间交易机制不作调整,价格涨跌幅限制比例仍为10%

三、实行“价格笼子”机制;

四、引入盘后定价交易方式;

五、新增股票特殊标识,多种类型公司均有上市可能;

六、新增投资者开户门槛为10 万元(老客户要补签风险揭示书)

“打板族”回归价值投资

创业板注册制交易规则中,对投资人影响最大的变动是,创业板注册制新股前5日不设涨跌幅,以及之后涨跌幅比例为20%

对此,广发证券认为,创业板20%涨跌幅限制对于新股波动影响很小,但是对于创业板存量影响可能较大。这是由于注册制带来壳价值贬值预期,因此存量走势可能出现趋势性分化。

安信证券指出,20%涨跌停板新规则能够进一步提升创业板股票的流动性,市场应该给予这些流动性一定的溢价,因此涨跌停板的扩张对创业板带来的更多是利好。

 “短期看落地前不确定性压制投资者风险偏好,担忧的情绪释放后将回归常态化。长期看打板策略有效性下降,市场定价效率提高,有利于吸引部分长期资金配置。”安信证券表示。

博时创业板ETF基金经理尹浩也表示,创业板注册制的“优胜劣汰机制”将会加大创业板内股票的估值分化,另外创业板的市场定位于服务成长型创新创业企业,特别是科技类企业。注册制下,普通投资者投资于创业板的投资风险和投资难度都会加大,投资者结构将更为优化。

部分基金涨跌幅也变成20%

创业板交易涨跌幅限制将放宽至20%;以此同时,部分基金交易也同样实行20%的涨跌幅。下列基金竞价交易实行的涨跌幅限制比例为20%

一、跟踪指数成份股仅为创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的指数型ETFLOF或分级基金B类份额;

二、基金合同约定投资于创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的资产占非现金基金资产比例不低于80%LOF

深交所将向市场公布涨跌幅限制比例为20%的基金名单。

华夏创成长ETF基金经理荣膺表示,对产品的影响主要体现为,ETF基金的净值、二级市场交易价格、ETF联接基金的净值的波动幅度都可能增加,对于ETF申购赎回时可以现金替代的创业板股票,基金管理人买入卖出被替代的证券价格波动幅度可能相应增加。

另外,市场交易规则变化后,一些系统参数会有所调整,但整体对现有产品影响较小,虽然创业板ETF涨跌幅度扩大,但并不必然意味着创业板ETF的波动率就也会跟随放大,创业板ETF的波动更多地还是由指数成份股的表现所决定。

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